联合证券认为国内航线面临票价跃升的临界点★★ღ，预计2008-2010年国内航线%的快速上涨★★ღ。高客座率区域相比低客座率区域★★ღ，票价的变化和客座率的变化相关性显著增强★★ღ。联合证券表示★★ღ，国内航线元/客公里的基准票价定价★★ღ，而是按照基准票价的浮动上限制定★★ღ，即0.9375元/客公里制定★★ღ。

　　根据国内航线民航票价的测算★★ღ，不含燃油附加费的国内航线元/客公里★★ღ，折合折扣率大约为5.8折★★ღ。航空业在行业属性的驱动下★★ღ，低客座率(75%)使得低价策略成为航空公司实现全舱收益最大化的最优策略星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ，这个过程产生了大量的消费者剩余★★ღ。国内航线%以后星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ，航空公司价格竞争行为将会在高客座率状态下走出“囚徒困境”兴发娱乐★★ღ。消费者剩余将会在高客座率下转化为航空公司盈利★★ღ，这一过程称为“找回消费者剩余”★★ღ。

　　联合证券预计行业平均客座率在2009年将会突破80%★★ღ，国内航线%测算★★ღ，南航★★ღ、国航的EPS分别提升0.31元和1.45元★★ღ。国内航线年出现快速上涨★★ღ，基于机票价格上涨的乐观预期★★ღ，维持民航运输业“增持”评级★★ღ。

　　平安证券认为★★ღ，公司收入下降主要是因为外高桥二电厂的收入不再合并报表所致★★ღ。主营业务中★★ღ，电力业务各电厂业绩有升有降★★ღ，基本上维持了总体的稳定★★ღ，而石油和天然业务由于销量的减少★★ღ，同时勘探费用增加★★ღ，业绩同比下滑了25%★★ღ，但来自申能资产管理公司投资收益的大幅度增长★★ღ，有效抵消了石油天然气业务的下滑★★ღ，令公司业绩实现了稳步增长★★ღ，符合预期★★ღ。公司石油★★ღ、天然气和电力综合能源业务有较好的互补作用★★ღ，因此抗风险能力较强★★ღ，但难有飞跃增长★★ღ。平安证券预计★★ღ，公司08★★ღ、09年每股收益为0.70★★ღ、0.76元★★ღ，由于估值相对较低兴发娱乐★★ღ，给予推荐评级星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ。

　　龙元建设公司公布2007年报★★ღ，2007年主营收入71.16亿元★★ღ，同比下降0.74%★★ღ。归属于上市公司股东的净利润1.92亿元★★ღ，同比增长1.61%★★ღ，折合每股收益0.49元兴发娱乐★★ღ。2007年利润分配方案为每10股派1元现金(含税)★★ღ。

　　海通证券表示★★ღ，龙元建设公司的收入和利润稍微低于预期★★ღ。2007年新签合同订单110亿元★★ღ，同比增长18.84%★★ღ，订单的地区构成有所改善★★ღ，上海地区新增订单的比例从2006年的55%下降到2007年的40%★★ღ。公司计划2008年主营业务承接量有较明显的增长★★ღ，实现利税总额接近6亿元★★ღ；并完成第二次募集资金★★ღ，投资回报率在10%以上★★ღ。

　　目前公司具有较为完善的工程承包业务链条★★ღ，与同行业公司相比星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ，盈利能力较为凸出★★ღ。海通预计公司2008-2009年的每股收益分别为0.68元和0.91元(不考虑公司今年完成增发摊薄因素)★★ღ，公司股价二级市场调整后★★ღ，目前的估值具有一定的吸引力★★ღ，给予“买入”投资评级★★ღ。

　　天相投顾表示★★ღ，公司07年产能扩张推动了收入增长★★ღ，而成本上涨则压缩了公司利润空间★★ღ：(1)年内两条塑料型材生产线投产★★ღ，使得产销量大幅增加★★ღ，带动营业收入同比增加11.31%★★ღ。(2)上游PVC价格大幅上涨致使塑料型材毛利率下降1.67个百分点至9.85%星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ。

　　此外★★ღ，公司作为行业龙头★★ღ，专注于化学建材★★ღ。(1)国内市场占有率在40%左右★★ღ，具有较强的规模和技术优势★★ღ。(2)目前公司基本完成在东部沿海地区的生产线布局★★ღ，未来可能通过在西部新建生产线)在激烈的竞争环境下★★ღ，成本转嫁能力略显不足★★ღ。天相投顾认为★★ღ，随着高附加值型材比重的上升兴发娱乐★★ღ，公司毛利率有望稳步回升★★ღ。

　　山西汾酒07年实现营业收入18.47亿元★★ღ，同比增长20.91%★★ღ；利润总额为6.68亿元★★ღ，同比增长35.27%★★ღ；实现归属于母公司所有者净利润3.60亿元★★ღ，同比增长37.97%★★ღ；折合基本每股收益0.83元,公司总体的业绩表现超出预期★★ღ。2007年度分配预案为每10股派发现金红利1.6元(含税)★★ღ。

　　天相投顾认为★★ღ，公司21%的收入增速超过了预期★★ღ，这是造成低估报告期公司业绩的最重要原因星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ。由于公司大幅削减了低档酒玻汾的销量★★ღ，公司毛利率的表现基本符合预期兴发娱乐★★ღ，公司综合毛利率提高3.75个百分点★★ღ，达到77.14%★★ღ，其中白酒业务毛利率4.31个百分点★★ღ，达到78.30%★★ღ；收入占比较低的配制酒毛利率下降4.68个百分点★★ღ，为63.80%星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ。

　　天相投顾预计★★ღ，公司08-09年的EPS分别为1.18元和1.57元★★ღ，对应动态PE仅为17倍和13倍★★ღ，远低于行业同类公司和食品行业的整体PE水平★★ღ，即使测算公司07年的动态PE也已经接近公司上市以来的最低动态PE水平★★ღ，公司估值已具备较强的安全边际★★ღ，上调公司评级至买入★★ღ。

　　2007年年报显示★★ღ，*ST黄海全年实现营业务收入16.4亿元★★ღ，同比增长59.18%★★ღ；实现归属上市公司股东净利润0.22亿元★★ღ，同比增长112.78%★★ღ；实现每股收益0.087元★★ღ，同比增长112.77%★★ღ，扣除非经常性损益后每股收益-0.37元★★ღ，07年公司不分配也不转增股本★★ღ。

　　天相投表示★★ღ，公司06年底收购了黄海集团的第二轮胎厂半钢子午胎生产线★★ღ，致使公司的主营业务收入增长★★ღ，主营业务收入同比增长了61.15%★★ღ，07年青岛市政府批准免除公司亚洲开发银行青岛轮胎开发项目1241.7万美元贷款中青岛市财政局代为偿还的10177万元的人民币债务★★ღ，导致公司的营业外收入大幅增加★★ღ，公司07年实现营业外收入1.1亿元★★ღ，债务重组的收益为公司07年业绩扭亏的最主要原因★★ღ，公司未来将会进行技改搬迁并在工业园内新建150万套的全钢胎和300万套的半钢胎星空无限传媒国产剧情游戏★★ღ，预计09年底建成★★ღ，新建的产能预计可为公司增加年收入28亿元★★ღ。

　　不过考虑到公司易受天然橡胶等主要生产原材料价格波动的影响★★ღ，公司的技改搬迁项目是否可以按时达产仍具有一些不确定性★★ღ，因此天相投顾预计★★ღ，公司08兴发娱乐★★ღ，09★★ღ，10年EPS为0.12★★ღ，0.25★★ღ，0.39元★★ღ，给予*ST黄海中性评级★★ღ。

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